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世博股份:即将崛起的”小华侨城”

发布时间:2006-08-09    研究机构:平安证券

公司收入来源较为单一,世博园门票收入占全部收入85%以上。

  此次募集资金主要用来对世博兴云地产公司增资扩股并对园内设施进行扩充和完善,未来公司将着力打造“主题公园+旅游地产”的经营模式。

  受昆明城市道路改造以及公司园林内设施改造的影响,05年接待客流量同比降低11.86%,由于06年道路改造仍未结束,预计06、07年客流量同比减少8%和5%。募集资金项目完成后,公司园林娱乐性和游玩性大大增强,预计08年开始进园人次和平均票价将有较为平稳的增长。

  世博兴云定位高档住宅,未来主要项目是在世博园周边投资建立观光、度假、休闲、居住等多种功能为一体的大型旅游地产世博生态社区,项目总开发面积41.34万平米,目前已开发13.07%,06年业绩贡献0.10元/股,07年至2012年,地产项目开始进入收获期。

  预计上市首日定价在6.80~7.50元。考虑到上市首日的投机性,我们认为上市首日股价可能在6.80~7.50元左右,建议首日股价超过7.00元可以卖出。根据我们的预测,我们认为公司合理价位约为5.20~5.81元,由于目前上市首日的投机性非常高,上市首日价格通常会偏离合理价值区间,建议投资者在上市首日保持谨慎。

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